SAP déçoit

Malgré de bons résultats, les prévisions n’ont pas été dépassées

Implacable logique financière. SAP, l’éditeur allemand de progiciels va bien, annonce des résultas en hausse. Mais pour son malheur, n’a pas dépassé, comme à son habitude, ses précédentes prévisions. Du coup, les investisseurs ont immédiatement sanctionné son action en Bourse.

« Le marché espérait secrètement davantage », a expliqué un trader à Francfort. « Les chiffres sont globalement en ligne mais, de ce fait, il n’y a plus aucune raison d’acheter la valeur ». Le groupe a fait état d’une hausse de 8% de ses ventes de licences sur les trois derniers mois de l’année à 1,003 milliard d’euros, un chiffre très proche du consensus de 1,017 milliard des 23 analystes interrogés par Reuters. SAP a également atteint ses objectifs et les attentes du marché en matière de ventes annuelles de licences : celles-ci ont progressé de 10% sur l’ensemble de 2004 à 2,361 milliards d’euros. Sur la base des chiffres de ventes, le groupe s’attend en outre à atteindre son objectif de 27,8% de marge d’exploitation proforma 2004, soit une hausse d’un point environ par rapport à l’année précédente. Son chiffre d’affaires total a lui aussi augmenté de 8%, à 2,401 milliards d’euros, un résultat là encore conforme aux estimations des analystes (2,389 milliards).