SailPoint vise une valorisation de 11,5 milliards $ pour son introduction en bourse
SailPoint cherche à lever jusqu'à 1,05 milliard $ lors de son introduction sur le Nasdaq. Un retour à la Bourse pour le spécialiste de la gestion des identités qui avait été racheté par Thomas Bravo pour 6,9 milliards en 2022.

SailPoint, spécialiste de la gestion des identités, vise une valorisation jusqu'à 11,5 milliards $ dans son introduction sur le Nasdaq prévue pour ce début 2025, sans date plus précise. Cette opération marque la première IPO d'un pur player de la cybersécurité depuis ForgeRock en 2021, qui avait été rachetée par le fonds Thoma Bravo un an plus tard. C'est ce même Thoma Bravo qui avait sorti SailPoint de le Bourse en 2022 en le rachetant pour 6,9 milliards $.
SailPoint et Thoma Bravo proposent respectivement 47,5 millions et 2,5 millions d'actions dont le prix est compris entre 19 $ et 21 $, pour un montant total pouvant atteindre 1,05 milliard $. SailPoint sera cotée au Nasdaq sous le symbole "SAIL".
Depuis cette date, SailPoint s'est transformée à coup d'acquisitions qui lui ont permis d'élargir son offre. Parmi elles, on retrouve Osirium, spécialisée dans la gestion des accès privilégiés (PAM), acquise pour 8,2 millions $ en 2023, ainsi que SecZetta, experte en gestion des identités des tiers, pour un montant de 58,2 millions $ la même année. En 2024, SailPoint a également intégré Imprivata IGA, une solution dédiée au secteur de la santé, pour 10,7 millions $.
Ces acquisitions ont élargi son offre pour adresser plus de besoins. Par ailleurs, SailPoint a fait évoluer son positionnement en passant d'un outil traditionnel de gouvernance des identités à une plateforme cloud-native. Cette migration vers le cloud s'accélère avec 86% des nouveaux contrats conclus en mode SaaS.
Pour autant, la concurrence est rude sur son domaine avec des acteurs solides comme CyberArk, Okta ou encore One Identity.
Un test pour le secteur de la cybersécurité
L'introduction en bourse de SailPoint a valeur de test pour évaluer l'appétit des investisseurs. Le succès de l'opération pourrait ouvrir la voie à 5 à 10 autres introductions en bourse prévues pour 2025 dans le secteur.
Sur le plan comptable, SailPoint affiche encore des pertes opérationnelles avec une marge brute négative de 18%, malgré une croissance soutenue. De plus, la structure de contrôle post-IPO, avec des actions de classe B détenues par Thoma Bravo offrant 20 fois plus de droits de vote, soulève des questions sur la gouvernance future et l'indépendance stratégique de l'entreprise.
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