Alcatel parle de bons chiffres, malgré un recul du net

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A l’heure où la fusion avec Lucent se prépare activement (lire notre article par ailleurs), il est de bon augure que les chiffres du 1er trimestre 2006 soient corrects: chiffre d’affaires en hausse de 17,6%, marge brute d’exploitation en hausse de 85%. Oui, mais le net est en retrait de 16%

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Un bon trimestre. Tout a augmenté. Nous avons enregistré de bonnes performances dans l’ensemble de nos secteurs d’activité, notamment les services ‘triple play’ – et en particulier, aux Etats-Unis, où la progression a été de 50% » a expliqué Serge Tchuruk à la presse ce 27 avril. Le chiffre d’affaires, à 3,067 milliards d’euros est en hausse de 17,6% rapport à 2005. La marge d’exploitation s’établit à 198 millions d’euros (en incluant une plus-value à hauteur de 28%, provenant de la cession de biens immobiliers), contre 107 millions l’an passé. Problème: le résultat net recule de 20 millions à 104 millions d’euros, soit un retrait de 16%, par rapport à 2005. Il reste que les perspectives se veulent rassurantes. « (…) Nous voyons une croissance des revenus annuels supérieure à celle du marché des opérateurs [qui est attendue à +5%], avec une croissance plus faible au second semestre. Nous prévoyons pour le deuxième trimestre une croissance des revenus entre 5 et 7%. » Les investissements des opérateurs se confirment dans la migration « vers les réseaux tout IP »« . Répondant aux journalistes, Serge Tchuruk a souligné que la position internationale du groupe est devenue vertueuse, car du fait d’une répartition équilibrée (1/3 en Europe, 1/3 en Amérique / Asie/Pacifique et 1/3 reste du monde), la situation financière n’est pas trop exposée aux variations de change (dollars /euros notamment); grosso modo, les déséquilibres se compensent. L’activité « communications fixes », à 1,273 milliard, se tient particulièrement bien. Les ventes ont progressé de 29%, très soutenues dans l’accès (lignes DSL, en hausse de 50%). Il est vrai que les solutions d’Alcatel sont très crédibles et bien placées. Sur le « triple play » (voix, données et TV), l’offre d’Alcatel est considérée comme l’une des meilleures du marché. L’activité « communications mobiles », à 908 millions, a progressé de 15%: « Les réseaux 3G montent en puissance avec des extensions de réseaux existants en Europe occidentale et en Afrique du Nord, et de nouveaux contrats en Asie, en particulier en Chine« . Sanction à la Bourse

Dès le milieu de journée, Alcatel signait la plus forte baisse du CAC 40. La Bourse a décelé une marge opérationnelle, hors plus-value de cession, inférieure aux attentes. Et même les prévisions, présentées comme rassurantes, sont jugées décevantes. Vers 12h45, le titre perdait près de 7% à 11,63 euros.


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