Press release

Cegedim: T3 marqué par une croissance toujours soutenue du CA et un moindre recul de l’EBITDA

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COMMUNIQUE DE PRESSE

Information financière trimestrielle


IFRS – Information réglementée – Non auditée

Cegedim : Un troisième trimestre 2016 marqué par une croissance toujours soutenue du chiffre d'affaires et un moindre recul de l'EBITDA

  • Chiffre d'affaires en croissance organique de 4,9% au T3 2016
  • Les investissements et les démarrages de clients en BPO pénalisent momentanément les marges
  • Résultat net positif de 3,4 millions d'euros contre une perte il y a un an
  • Révision à la hausse des perspectives de croissance du chiffres d'affaires 2016 et maintien de l'objectif du niveau d'EBITDA 2016
Disclaimer : en application de la norme IAS 17 concernant l'activité de Cegelease, les contrats de location sont qualifiés en contrat de location financement entrainant une correction des chiffres des trimestres 2015 publiés en 2015. Le lecteur est invité à se reporter à la dernière annexe de ce communiqué pour un détail complet des corrections effectuées. L'ensemble des chiffres cités dans ce communiqué tiennent compte de cette correction. Par ailleurs, l'ensemble des agrégats présentés dans ce communiqué de presse concernent les activités poursuivies sauf indication contraire.


Conférence téléphonique le 29 novembre 2016 à 18h15 (heure de Paris)
FR 
: +33 1 70 77 09 44
USA
 : +1 866 907 5928
UK
 : +44 (0)20 3367 9453
Pas de code d'accès requis
       

Boulogne-Billancourt, le 29 novembre 2016

Cegedim
, entreprise innovante de technologies et de services, enregistre sur les neuf premiers mois de 2016 un chiffre d'affaires consolidé de 318,3 millions d'euros, en progression de 3,7% en données publiées et de 4,0% en données organiques par rapport à la même période en 2015. L'EBITDA s'établit à 40,6 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2016, en recul de 22,4% par rapport à la même période en 2015.


Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires s'établit à 102,8 millions d'euros, en croissance de 2,6% en données publiées et de 4,9% en données organiques. L'EBITDA s'établit à 14,9 millions d'euros au troisième trimestre de 2016, en recul de 13,4% par rapport à la même période en 2015.

La transformation du business model se poursuit et permettra à
Cegedim
de bénéficier d'une fidélisation et d'une proximité accrue avec ses clients, d'une simplification de ses processus opérationnels, du renforcement de ses offres et de ses positions géographiques. Ces évolutions permettront également d'augmenter la part de chiffre d'affaires récurrent, d'assurer sa croissance et sa prédictibilité, tout en améliorant la profitabilité du Groupe. Durant cette période d'évolution du business model, la profitabilité se trouve négativement impactée.
Cegedim
devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

Signe de la reconnaissance par ses clients de la pertinence de cette stratégie,
Cegedim
revoit encore une fois à la hausse son objectif de chiffre d'affaires 2016 et maintient son objectif d'EBITDA 2016. Cependant, la signature de contrats BPO pourrait impacter négativement la profitabilité du quatrième trimestre 2016, puisque le chiffre d'affaires serait reconnu seulement en 2017.



Compte de résultat simplifié

  9M 2016 9M 2015 Var.
  En M€ En % En M€ En % En %
Chiffre d'affaires 318,3 100,0% 306,9 100,0% +3,7%
EBITDA 40,6 12,7% 52,3 17,0% -22,4%
Dotation aux amortissements -25,3 -22,4 +12,7%
Résultat opérationnel courant 15,3 4,8% 29,9 9,7% -48,9%
Produits et charges non courants -5,7 -5,0 +14,3%
Résultat opérationnel 9,6 3,0% 24,8 8,1% -61,6%
Coût de l'endettement financier net -25,2 -32,7 -22,9%
Charge d'impôt -1,4 -2,5 -42,8%
Résultat net consolidé des activités poursuivies -15,5 -4,9% -9,0 -2,9% -72,9%
Résultat net des activités cédées et visant à être cédées -1,2   32,2 n.m.
Résultat net part du Groupe -16,8 -5,3% 23,2 7,6% n.m.
Résultat courant par action -0,7   -0,3   -146,4%

Au troisième trimestre 2016,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 102,8 millions d'euros, en progression de 2,6% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 2,3%, le chiffre d'affaires a progressé de 4,9%. Il n'y a pas eu d'acquisition ni de cession sur la période. En organique, la division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 9,5% alors que la division 
Professionnels de santé
recule de 0,7%.

Sur les neuf premiers mois de 2016,
Cegedim
a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 318,3 millions d'euros, en progression de 3,7% en données publiées. Hors effet défavorable de conversion de devises de 1,4% et effet favorable de périmètre de 1,1%, le chiffre d'affaires a progressé de 4,0%. En organique, la division
Assurance santé, RH et e-services
progresse de 9,5% alors que la division
Professionnels de santé
recule de 2,3%.

L'EBITDA
a reculé de 11,7 millions d'euros, ou 22,4%, à 40,6 millions d'euros, avec une marge en recul à 12,7% sur les neuf premiers de 2016 contre 17,0% sur les neuf premiers mois de 2015. Cette évolution de l'EBITDA résulte des investissements réalisés en ressources humaines et en innovation afin d'accélérer le basculement des offres logicielles vers le modèle Cloud et d'assurer le démarrage des clients en BPO. Il est à noter, que plus de 80% du recul a eu lieu au premier semestre 2016.

Les dépréciations
ont progressé de 2,9 millions d'euros, passant de 22,4 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2015 à 25,3 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2016. L'accroissement de l'amortissement de la R&D sur la période est de 1,0 million d'euros.

L'EBIT courant
a reculé de 14,6 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2016, ou 48,9%, à 15,3 millions d'euros. La marge recule de 9,7% sur les neuf premiers mois de 2015 à 4,8% sur les neuf premiers mois de 2016.

Les éléments exceptionnels
s'établissent à une charge de 5,7 millions sur les neuf premiers mois de 2016 contre une charge de 5,0 millions d'euros un an plus tôt. Cette progression résulte principalement de la hausse des frais de restructurations à la suite de la mise en place de nouvelles organisations.

Le coût de l'endettement financier net
s'établit à 25,2 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2016 contre 32,7 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2015, soit en recul de 7,5 millions d'euros, ou 22,9%. Il représentait 7,9% du chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2016 contre 10,7% des neuf premiers mois de 2015. Ce recul reflète la baisse des frais financiers au deuxième et troisième trimestre à la suite de la restructuration de la dette en janvier et mars 2016.

La charge d'impôts
s'établit à 1,4 million d'euros sur les neuf premiers mois de 2016 contre 2,5 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2015, soit en recul de 1,1 million d'euros, ou 42,8%. Cette évolution résulte principalement d'un recul de l'impôt sur les bénéfices.

Ainsi
, le résultat net consolidé des activités poursuivies
s'établit à une perte de 15,5 millions d'euros sur les neuf premiers mois de 2016 contre une perte de 9,0 millions d'euros à la même période un an plus tôt.
Le résultat net courant par action
s'établit en perte de 0,7 euro sur les neuf premiers mois de l'année 2016 contre une perte de 0,3 euro un an plus tôt. Il est à noter que le
résultat net des activités poursuivis
du troisième trimestre 2016 ressort positif de 3,4 millions d'euros contre une perte de 0,7 million d'euros un an plus tôt.


Analyse de l'évolution de l'activité par division

  • Chiffres clés par division
    Chiffre d'affaires
 
EBIT courant   EBITDA
en millions d'euros   9M 2016 9M 2015   9M 2016 9M 2015   9M 2016 9M 2015
Assurance santé, RH et e-services   185,2 166,2   15,4 18,0   26,8 29,9
Professionnels de santé   130,8 138,0   2,3 13,3   12,1 21,8
Activités non réparties   2,3 2,8   -2,4 -1,4   1,6 0,6
Cegedim   318,3 306,9   15,3 29,9   40,6 52,3
  • Assurance santé, RH et e-services

Sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 185,2 millions d'euros, en croissance de 11,4% en données publiées. L'acquisition d'Activus, en juillet 2015 au Royaume-Uni, a contribué positivement à hauteur de 2,0%. L'effet de change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 9,5% sur la période.


La division

Assurance santé, RH et e-services

représente 58,2% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 54,1% à la même période l'an dernier.


Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 60,6 millions d'euros, en croissance de 9,3% en données publiées. Il n'y a pas eu d'impact d'acquisition ni de cession sur la période. L'effet de change est quasi inexistant. En données organiques, le chiffre d'affaires est en progression de 9,5% sur la période.

Cette croissance significative du chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois de 2016 résulte principalement :

  • De
    Cegedim Insurance Solutions
    porté par la croissance à deux chiffres des activités de BPO avec
    iGestion
    et d'une hausse soutenue de l'activité de traitement de flux de tiers payant. Le démarrage de nouveaux clients permet à l'activité logiciels et services dédiés à l'assurance de personnes de largement compenser l'effet du basculement en mode Cloud.
  • De la croissance à deux chiffres de l'activité
    Cegedim e-business
    à la suite de la mise en production de nouveaux clients sur sa plateforme SaaS d'échanges dématérialisés de données
    Global Information Services
    incluant les plateformes de paiement.
  • Par le démarrage de nombreux clients sur la plateforme SaaS de gestion des ressources humaines de
    Cegedim SRH
    , se traduisant par une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires.

Sur les neuf premiers mois de 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 26,8 millions d'euros, en recul de 3,1 millions d'euros, soit 10,4%. La marge s'établit ainsi à 14,5% contre 18,0% il y a un an.


Au troisième trimestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 9,0 millions d'euros, en léger recul de 0,2 million d'euros, soit 2,1%. La marge s'établit ainsi à 14,8% contre 16,6% il y a un an.

Ce recul de l'EBITDA a eu lieu principalement au premier semestre 2016. Au troisième trimestre l'EBITDA est quasiment stable. Au premier semestre le recul résultait principalement :

  • Du démarrage de clients en BPO pour
    iGestion
    et
    Cegedim e-business
     ;
  • Du basculement en mode SaaS des principales offres de
    Cegedim Insurance Solutions
    et du démarrage de nouveaux clients et de nouveaux projets ;
  • D'un séquencement différent des campagnes au premier semestre 2016 par rapport à 2015 pour l'activité
    RNP
    .

Il a été partiellement compensé par la bonne performance de l'activité de traitement des flux de tiers payant et de
Cegedim SRH

.


  • Professionnels de santé

Sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 130,8 millions d'euros, en recul en données publiées de 5,2%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 2,9%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 2,3% sur la période.


La division

Professionnels de santé


r

eprésente 41,1% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 45,0% à la même période l'an dernier.


Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 41,5 millions d'euros, en recul en données publiées de 5,6%. Les effets de change ont contribué négativement à hauteur de 4,9%. Il n'y a pas d'effet périmètre. En données organiques, le chiffre d'affaires est en recul de 0,7% sur la période.

Ce recul du chiffre d'affaires sur les neuf premiers mois de 2016 résulte principalement :

  • Du ralentissement de l'activité d'informatisation des médecins anglais, dans l'attente de la sortie, début 2017, de l'offre Cloud. Sa commercialisation devrait permettre de retrouver une dynamique commerciale ;
  • De la commercialisation en France seulement à partir de septembre 2016 de la nouvelle offre
    Smart Rx
    , solution complète de gestion de l'officine basée sur une architecture hybride, combinant Cloud et local et permettant le travail en réseau inter-officines et inter-professionnels de santé. Ainsi, le chiffre d'affaires de l'activité pharmaciens France devrait retrouver le chemin de la croissance dans les prochains mois ;
  • De l'impact négatif à court terme du basculement en mode SaaS des médecins belges.

Cette performance est contrebalancée principalement par la croissance à deux chiffres :

  • De
    Pulse
    porté par les offres RCM.
  • Des offres à destination des kinésithérapeutes et infirmières en France

Sur les neuf premiers mois de 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 12,1 millions d'euros, en recul de 9,6 millions d'euros, soit 44,3%. La marge s'établit ainsi à 9.3% contre 15,8% il y a un an.


Au troisième trimestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 4,7 millions d'euros, en recul de 2,9 millions d'euros, soit 38,2%. La marge s'établit ainsi à 11,4% contre 17,3% il y a un an.

Ce recul de l'EBITDA résulte principalement d'investissements réalisés afin d'assurer la croissance future. En effet, le Groupe a été pénalisé principalement par les investissements réalisés :

  • En France pour le développement de la nouvelle offre hybride pour les officines ;
  • Aux USA sur les activités RCM (Revenue Cycle Management) et EHR en mode SaaS ;
  • Au Royaume-Uni afin de disposer en 2017 d'une offre en mode SaaS à destination des médecins.

Enfin, le basculement des médecins belges vers une offre SaaS et la réorganisation durant l'été de l'activité aux USA pénalisent l'EBITDA à court terme.

  • Activités non réparties

Sur les neuf premiers mois de 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 2,3 millions d'euros, en recul de 15,4% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.


Les

Activités non réparties

représentent 0,7% du chiffre d'affaires consolidé des activités poursuivies contre 0,9% à la même période l'an dernier.


Au troisième trimestre 2016, le chiffre d'affaires de la division s'établit à 0,8 million d'euros, en recul de 8,7% en données publiées et organiques. Il n'y a pas d'effet de change et aucune variation de périmètre.

Cette évolution reflète un retour à un niveau de facturation normal.

Sur les neuf premiers mois de 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 1,6 million d'euros, en progression de 1,0 million d'euros, par rapport à  il y a un an. Au troisième trimestre 2016, l'EBITDA de la division s'établit à 1,2 million d'euros, en progression de 0,8 million d'euros par rapport à il y a un an.


Ressources financières

Le total du bilan consolidé
de
Cegedim
s'élevait, au 30 septembre 2016, à 659,9 millions d'euros.

Les écarts d'acquisition
représentaient 183,8 millions d'euros au 30 septembre 2016 contre 188,5 millions d'euros à fin 2015. Ce recul de 4,7 millions, soit de 2,5%, s'explique principalement par le renforcement de l'euro vis-à-vis de la Livre Sterling pour 4,8 millions d'euros. Les écarts d'acquisition représentaient 27,9% du total du bilan au 30 septembre 2016, contre 21,8% au 31 décembre 2015.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie
s'établissaient à 9,1 millions d'euros au 30 septembre 2016, en recul de 222,2 millions d'euros par rapport au 31 décembre 2015. Ce recul résulte principalement du remboursement anticipé de l'emprunt obligataire 2020 pour un nominal de 340,1 millions d'euros, du payement de la prime de remboursement anticipé pour 15,9 millions d'euros et d'une dégradation de la variation du BFR de 9,8 millions d'euros partiellement compensé par le tirage de 169,0 million d'euros de la facilité de crédit revolver de 200,0 millions d'euros. La trésorerie et équivalents de trésorerie représentaient 1,4% du total bilan au 30 septembre 2016 contre 26,8% au 31 décembre 2015.

Les capitaux propres
ont reculé de 32,7 millions d'euros, soit 14,3%, s'établissant à 195,4 millions d'euros au 30 septembre 2016 contre 228,1 millions d'euros au 31 décembre 2015. Ils représentaient 29,6% du total bilan à fin septembre 2016, contre 26,4% à fin décembre 2015.

La dette financière nette
s'est établie à 215,6 millions d'euros à la fin septembre 2016 en progression de 48,0 millions d'euros par rapport à fin décembre 2015. Elle représentait 110,3% des capitaux propres du Groupe au 30 septembre 2016.

Avant coût de l'endettement financier net et impôts, la capacité d'autofinancement
a atteint 44,6 millions d'euros au 30 septembre 2016 contre 51,5 millions d'euros au 30 septembre 2015.


Faits marquants de la période

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu, au cours de cette période et à la connaissance de la société, aucun événement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

  • Nouvelle facilité de crédit

En janvier 2016, le Groupe a mis en place une nouvelle facilité de crédit sous la forme d'un RCF de 200 millions d'euros sur 5 ans. Le taux d'intérêt appliqué pour cette facilité de crédit est égal à Euribor plus une marge. L'Euribor est au choix de Cegedim à 1, 3 ou 6 mois sachant qu'en cas d'Euribor négatif, il est considéré comme étant égal à 0. La marge varie entre 0,70% et 1,40% en fonction du ratio de levier calculé semestriellement en juin et décembre (cf. Point 2.4.1.1 page 14 du rapport financier semestriel 2016).

  • Exercice de l'option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 2020

Le 1
er
avril 2016, Cegedim a exercé son option de call sur l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, code ISIN XS0906984272 et XS0906984355, pour un montant total en principal de 314 814 000,00 euros et au prix de 105,0625% soit une prime totale de 15 937 458,75 euros. La société a procédé à l'annulation de ces titres. L'opération a été financée par un tirage partiel du RCF négocié en janvier 2016 combiné au produit de cession à IMS Health. A l'issue de l'opération, l'endettement du Groupe est constitué du prêt subordonné FCB pour 45,1 millions d'euros, du tirage partiel du RCF de 200 millions d'euros et de facilités de découverts.

  • S&P a revu à la hausse la notation de Cegedim à BB avec perspective positive

A la suite de l'annonce de l'opération de remboursement de l'intégralité de l'emprunt obligataire 6,75% à échéance 2020, l'agence de notation Standard and Poor's a revu à la hausse le 28 avril 2016, la notation de Cegedim qui s'établit désormais à BB, perspective stable.


Opérations et événements importants post clôture

A l'exception des faits indiqués ci-dessous, il n'y a eu postérieurement à la clôture et à la connaissance de la société, aucun évènement ou changement de nature à modifier de façon significative la situation financière du Groupe.

  • Signature du protocole d'acquisition de la société Futuramedia Group

Cegedim
, a annoncé le 2 novembre 2016 la signature d'un protocole d'acquisition de
Futuramedia Group
. Cette transaction renforce l'offre digitale de sa filiale
RNP
, spécialiste de l'affichage en pharmacie en France.

Futuramedia Group
a réalisé l'an dernier un chiffre d'affaires d'environ 5,4 millions d'euros, aura un effet relutif sur les marges du
Groupe Cegedim
et contribuera au périmètre de consolidation du Groupe à compter du 1
er
décembre 2016.

  • Cession du fonds de commerce Kadrige

Le fonds de commerce Kadrige a été cédé à IMS Health le 9 novembre 2016.


Perspectives

Cegedim revoit en hausse son objectif de chiffre d'affaires et maintient celui d'EBITDA malgré un environnement économique incertain et un contexte géopolitique difficile. Ainsi pour 2016, Cegedim anticipe :

  • Une croissance en organique de son chiffre d'affaires des activités poursuivies de 4% contre au moins 3% auparavant.
  • Un EBITDA en retrait de 10 millions d'euros par rapport à 2015. Cependant, la signature de contrats de BPO pourrait avoir un impact sur la profitabilité du Groupe au quatrième trimestre 2016 puisque le chiffre d'affaires ne sera reconnu qu'en 2017.

Cegedim devrait commencer à bénéficier des effets positifs de ses investissements, réorganisations et transformations en 2017, avec un effet plein en 2018.

En 2016, le Groupe a réalisé l'acquisition de la société Futuramedia et n'anticipe pas d'acquisitions significatives. Enfin le Groupe ne communique pas de prévisions ni d'estimations du bénéfice.

  • Impact potentiel du « Brexit »

En 2015, le Royaume-Uni contribuait à hauteur de 15,1% au chiffre d'affaires consolidé du Groupe et de 19,2% à l'EBIT consolidé du Groupe.

Cegedim opère au Royaume-Uni en monnaie locale, comme dans tous les pays où le Groupe est présent. Ainsi, l'impact sur la marge d'EBIT consolidée du Groupe devrait être non significatif.

En termes de politique de santé, le Groupe n'a pas identifié de programme européen majeur et considère que la politique de santé conduite au Royaume-Uni ne sera que marginalement impactée par le Brexit.

  • Publication trimestrielle

A partir de 2017, Cegedim envisage de publier uniquement les résultats annuels et semestriels. Le chiffre d'affaires continuerait à être publié en trimestriel.

Les données figurant ci-dessus comprennent des indications sur les objectifs de performances financières à venir de Cegedim. Ces informations, de nature prospective, se fondent sur les opinions et hypothèses des dirigeants du Groupe à la date du présent communiqué et impliquent des risques et incertitudes. Pour plus d'informations sur les risques affectant Cegedim, le lecteur est prié de se reporter aux points 2.4 « Risques » 3.7 « Perspectives » du Document de Référence 2015 déposé auprès de l'AMF le 31 mars 2016 ainsi qu'au point 2.4 « Facteurs de risques » du Rapport Financier Intermédiaire des neuf premiers mois de 2016.

 


14 Janvier 2016

, à 13h30




26 janvier 2017
après bourse




22 mars 2017
après bourse




23 mars 2017
à 10h00




27 avril 2017
après bourse




7
ème
Investor Summit




Chiffre d'affaires 2016




Résultats 2016




Réunion SFAF




Chiffre d'affaires du T1 2017


Agenda financier






29 novembre 2016, à 18h15
(heure de Paris)
Le Groupe tiendra une conférence téléphonique en anglais, animée par Jan Eryk Umiastowski, Directeur des Investissements et des Relations Investisseurs de Cegedim.


La présentation du chiffre d'affaires du troisième trimestre 2016 est disponible :




Sur le site :
https://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/presentations.aspx




Sur l'application mobile de la communication financière Cegedim IR, téléchargeable sur https://www.cegedim.fr/finance/profil/Pages/CegedimIR.aspx.
Numéros d'appel
 :
France :
+33 1 70 77 09 44




États-Unis :
+1 866 907 5928




Royaume-Uni et autres :
+44 (0)20 3367 9453

Pas de Code d'accès requis


Informations additionnelles

Le Comité d'Audit s'est réuni le 25 novembre 2016 et le Conseil d'Administration le 29 novembre 2016 pour examiner les comptes consolidés des neuf premiers mois de 2016.
 
Le rapport financier intermédiaire du troisième trimestre 2016 est disponible sur :



  • notre site

En français :
https://www.cegedim.fr/finance/documentation/Pages/rapports.aspx




En anglais : http://www.cegedim.com/finance/documentation/Pages/reports.aspx



  • l'application mobile de la communication financière Cegedim IR

Téléchargeable sur https://www.cegedim.fr/finance/profil/Pages/CegedimIR.aspx.




Annexes


Etats financiers consolidés au 30 septembre 2016

  • Actif au 30 septembre 2016
En milliers d'euros 30.09.2016
31.12.2015
(1)
Ecarts d'acquisition 183 814 188 548
Frais de développement 38 719 16 923
Autres immobilisations incorporelles 96 157 108 166
Immobilisations Incorporelles 134 876 125 089
Terrains 459 459
Constructions 4 824 5 021
Autres immobilisations corporelles 20 123 16 574
Immobilisations en cours 684 51
Immobilisations Corporelles 26 090 22 107
Titres de participation 1 098 1 098
Prêts 3 138 3 146
Autres immobilisations financières 5 719 5 730
Immobilisations financières – hors titres des sociétés mises en équivalence 9 956 9 973
Titres des sociétés mises en équivalence 9 780 10 105
État – Impôt différé 29 672 28 722
Créances clients : part à plus d'un an 26 916 26 544
Autres créances : part à plus d'un an 407 1 132
Actif non courant 421 511 412 219
En cours de service 0
Marchandises 10 429 8 978
Avances, acomptes sur commandes 1 012 218
Créances clients : part à moins d'un an 155 039 161 923
Autres créances : part à moins d'un an 48 929 32 209
Equivalents de trésorerie 8 000 153 001
Trésorerie 1 142 78 298
Charges constatées d'avance 13 023 16 666
Actif courant 237 575 451 293
Actifs des activités destinées à être cédées 840 768
Total Actif 659 925 864 280
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.
  • Passif et capitaux propres au 30 septembre 2016
En milliers d'euros 30.09.2016
31.12.2015
(1)
Capital social 13 337 13 337
Réserve Groupe 202 113 139 287
Ecart de conversion Groupe -3 283 8 469
Résultat Groupe -16 782 66 957
Capitaux propres part du Groupe 195 384 228 051
Intérêts minoritaires (réserves) 9 39
Intérêts minoritaires (résultat) 10 41
Intérêts minoritaires 19 79
Capitaux propres 195 403 228 130
Dettes financières 220 518 51 723
Instruments financiers 2 517 3 877
Dépôts différés passifs 6 131 6 731
Provisions 26 064 19 307
Autres passifs 13 208 14 376
Passifs non courants 268 439 96 014
Dettes financières 4 242 347 213
Instruments financiers 5 5
Dettes fournisseurs et comptes rattachés 49 858 54 470
Dettes fiscales et sociales 60 623 70 632
Provisions 2 930 2 333
Autres passifs 77 457 61 657
Passif courant 195 116 536 311
Passif des activités décidées à être cédées 968 3 823
Total Passif 659 925 864 280
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.




  • Compte de résultats au 30 septembre 2016
En milliers d'euros 30.09.2016
30.09.2015
(1)
Chiffre d'affaires 318 345 306 889
Autres produits de l'activité
Achats consommés -24 704 -26 600
Charges externes -93 962 -81 696
Impôts et taxes -5 469 -7 858
Frais de personnel -150 447 -136 258
Dotations et reprises aux provisions -2 952 -2 739
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis
Autres produits et charges d'exploitation -249 555
EBITDA 40 562 52 294
Dotations aux amortissements -25 295 -22 444
Résultat opérationnel courant 15 267 29 850
Dépréciation écarts d'acquisition
Produits et charges non récurrents -5 717 -5 003
Autres produits et charges opérationnels non courants -5 517 -5 003
Résultat opérationnel 9 550 24 847
Produits de trésorerie & d'équivalents de trésorerie 1 056 1 202
Coût de l'endettement financier brut -27 215 -32 775
Autres produits et charges financiers 914 -1 153
Coût de l'endettement financier net -25 245 -32 726
Impôts sur les bénéfices -579 -2 134
Impôts différés -867 -394
Total d'impôt -1 446 -2 528
Quote-part du Résultat net des sociétés mises en équivalence 1 613 1 428
Résultat net des activités poursuivies -15 528 -8 979
Résultat net des activités cédées -1 244 32 186
Résultat net consolidé -16 772 23 207
Part du Groupe -16 782 23 217
Intérêts minoritaires 10 -10
Nombre moyen d'actions hors autocontrôle 13 955 230 13 934 479
Résultat courant par action (en euros) -0,7 -0,3
Résultat par action (en euros) -1,2 1,7
Instruments dilutifs Néant Néant
Résultat dilué par action (en euros) -1,2 1,7
  1. Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.


  • Tableau de flux de trésorerie au 30 septembre 2016
En milliers d'euros 30.09.2016
30.09.2015
(1)
Résultat net consolidé -16 772 23 207
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -1 613 -1 470
Dotations aux amortissements et provisions 36 395 22 929
Plus ou moins values de cession -86 -30 687

Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net


et impôt
17 925 13 979
Coût de l'endettement financier net 25 262 31 758
Charges d'impôt 1 448 5 744

Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net


et impôt
44 636 51 481
Impôt versé -3 743 -9 877
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité : besoin -9 849 -23 097

Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation


du besoin en fond de roulement (a)
31 044 18 507
Dont flux net de trésorerie générés par l'activité des activités non poursuivies 2 019 5 177
Acquisitions d'immobilisations incorporelles -33 667 -30 381
Acquisitions d'immobilisations corporelles -10 496 -9 731
Acquisitions d'immobilisations financières
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 699 1 532
Cessions d'immobilisations financières -265 1 604
Incidence des variations de périmètre
(1)
-1 448 319 370
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 81
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement (b) -45 177 282 475
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités non poursuivies -13 -7 482
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -87 -69
Augmentation de capital en numéraire
Emissions d'emprunts 169 000
Remboursements d'emprunts -340 259 -144 457
Intérêts versés sur emprunts -31 630 -41 530
Autres produits et charges financiers versés ou reçus -995 -643
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement (c) -203 971 -186 699
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement des activités non poursuivies -16 -850
Variation de trésorerie hors effet devises (a+b+c) -218 104 114 283
Incidence des variations de cours des devises -954 2 850
Variation de trésorerie -219 057 117 133
Trésorerie nette d'ouverture 228 120 99 715
Trésorerie nette de clôture 9 062 216 848

(1)          Retraité à la suite de la requalification des contrats de location en contrats de location financement au sein de l'activité Cegelease.

  • Correction du traitement comptable des activités de location financière dans les comptes consolidés de Cegedim

Cegelease
est une filiale à 100% de Cegedim qui propose depuis 2001 des offres de location financière au travers de contrats principalement destinés aux officines pharmaceutiques et aux professionnels de santé en France.

A l'origine, ces solutions de location s'adressaient aux pharmaciens clients du
Groupe Cegedim
qui souhaitaient louer, plutôt qu'acheter comptant, leurs logiciels de gestion d'officine.

Au fil du temps, l'activité de la société
Cegelease
a évolué, passant de revendeur exclusif des produits développés par le Groupe, à broker de contrats de location multi-solutions (concernant des produits du Groupe mais aussi de sociétés tierces) et multi-clients (certains clients n'étant pas communs à d'autres filiales du Groupe).

A la suite de la cession des activités
CRM et données stratégiques
à IMS Health,
Cegedim
a procédé à une revue approfondie de ces activités. Cette revue s'est traduite par la requalification conformément à la norme IAS 17 lors de la publication des comptes 2015 le 23 mars 2016.

Les impacts sur les comptes antérieurement publiée sont présentés au point 1.3 du Chapitre 4.4 de la page 89 à la page 94 du Document de référence 2015 déposé auprès de l'AMF le 31 mars 2016 ainsi que dans le Rapport Financier Trimestriel du premier trimestre 2016 au point 2.5.1 page 17 à 18, dans le Rapport Financier Trimestriel du deuxième trimestre au point 2.5.1 page 17 et dans le Rapport Financier Trimestriel du troisième trimestre au point 2.5.1 page 17.

Les impacts chiffrés sur les comptes des neuf premiers mois de 2015 sont présentés ci-après :

  • Compte de résultat des neuf premiers mois de 2015
En milliers d'euros 30.09.2015



Publié
(1)
Correction Cegelease 30.09.2015 pour comparatif
Chiffre d'affaires 365 270 -58 381 306 889
Autres produits de l'activité
Achats consommés -64 883 38 284 -26 600
Charges externes -92 014 10 318 -81 696
Impôts et taxes -7 858 -7 858
Frais de personnel -136 258 -136 258
Dotations et reprises aux provisions -2 739 -2 739
Variation des stocks de produits en cours et de produits finis
Autres produits et charges d'exploitation 555 555
EBITDA 62 073 -9 780 52 294
Dotation aux amortissements -32 047 9 603 -22 444
Résultat opérationnel courant 30 026 -176 29 850
Dépréciation écarts d'acquisition
Produits et charges non récurrents -5 003 -5 003
Autres produits et charges opérationnels non courants -5 003 -5 003
Résultat opérationnel 25 024 -176 24 847
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie 1 202 1 202
Coût de l'endettement financier brut -32 775 -32 775
Autres produits et charges financiers -1 153 -1 153
Coût de l'endettement financier net -32 726 -32 726
Impôts sur les bénéfices -2 134 -2 134
Impôts différées -461 67 -394
Total d'impôts -2 595 67 -2 528
Quote-part du Résultat net des sociétés mises en équivalence 1 428 1 428
Résultat net des activités poursuivies -8 869 -109 -8 979
Résultat net des activités cédées 32 185 32 186
Résultat net consolidé 23 316 -109 23 207
Part du Groupe 23 326 -109 23 217
Intérêts minoritaires -10   -10

(1)          Retraité de l'impact IFRS 5 de Cegedim Kadrige




  • Tableau de flux de trésorerie des neuf premiers mois 2015
En milliers d'euros 30.09.2015


Publié (1)
Correction Cegelease 30.09.2015 pour comparatif
Résultat net consolidé 23 316 -109 23 207
Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence -1 470 -1 470
Dotations aux amortissements et provisions 32 532 -9 603 22 929
Plus ou moins-values de cession -30 687 -30 687
Capacité d'autofinancement après coût de l'endettement financier net et impôt 23 691 -9 712 13 979
Coût de l'endettement financier net 31 758 31 758
Charges d'impôt 5 811 -67 5 744
Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt 61 260 -9 779 51 481
Impôt versé -9 877 -9 877
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité : Besoin -21 370 -1 727 -23 097
Variation du Besoin en Fonds de Roulement lié à l'activité : Dégagement      
Flux de trésorerie générés par l'activité après impôt versé et variation du besoin en fond de roulement 30 013 -11 506 18 507
Dont flux nets de trésorerie générés par l'activité des activités non poursuivies 5 177 5 177
Acquisitions d'immobilisations incorporelles -30 615 234 -30 381
Acquisitions d'immobilisations corporelles -21 003 11 272 -9 731
Acquisitions d'immobilisations financières
Cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 1 532 1 532
Cessions d'immobilisations financières 1 604 1 604
Incidence des variations de périmètre 319 370 319 370
Dividendes reçus hors Groupe 81 81
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement 270 969 11 506 282 475
Dont flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement des activités non poursuivies -7 482 -7 482
Dividendes versés aux actionnaires de la société mère
Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées -69 -69
Augmentation de capital en numéraire
Émissions d'emprunts
Remboursements d'emprunts -144 457 -144 457
Intérêts versés sur emprunts -41 530 -41 530
Autres produits et charges financiers versés ou reçus -643 -643
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement -186 699 -186 699
Dont flux nets de trésorerie liée aux opérations de financement des activités non poursuivies -850 -850
Variation de trésorerie hors effet devises 114 283 114 283
Incidence des variations de cours des devises 2 850 2 850
Variation de trésorerie 117 133 117 133
Trésorerie nette d'ouverture 99 715 99 715
Trésorerie nette de clôture 216 848 216 848

(1)          Retraité de l'impact IFRS 5 de Cegedim Kadrige




  • Chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2015 par division
en millions d'euros  
30.09.2015


publié
Impact IFRS 5 Cegedim Kadrige (1) Correction contrats de location (2) Regroupement de divisions (3)
30.09.2015


retraité
Assurance santé, RH et e-services   167,5 -1,3 166,2
Professionnels de santé   113,0 24,9 137,9
Cegelease   83,3 -58,4 -24,9
Activités non réparties   2,8 2,8
Cegedim   366,6 -1,3 -58,4 0 306,9

(1)          Le Groupe Cegedim a décidé de céder la société Cegedim Kadrige et fait donc apparaître l'incidence de cette activité dans des postes séparés du compte de résultat et du bilan consolidés, conformément à la norme IFRS 5.

(2)          La correction du traitement comptable des contrats portés, ainsi que des contrats cédés avec mandat de gestion et des contrats adossés, impacte négativement le chiffre d'affaires consolidé des neuf premiers mois de  2015 précédemment publié de 58,4 M€.

(3) Les activités de location représentant moins de 10% du chiffre d'affaires et de l'EBITDA du Groupe, le reporting interne du Groupe ne suit plus ces activités de façon séparée. Elles sont classées au sein du secteur « Professionnels de santé », comme c'était le cas à la clôture annuelle 2014.




Activités non réparties :
Cette division regroupe à la fois des activités inhérentes au statut de tête de Groupe coté, et des activités de support aux divisions du Groupe.




BNPA :
pour Bénéfice Net Par Action. Le BNPA est un indicateur financier spécifique que le Groupe définit comme le résultat net divisé par la moyenne pondérée du nombre d'actions en circulation.




Charges opérationnelles :
Elles sont définies comme les achats consommés, les charges externes et les frais de personnel.




Chiffre d'affaires à changes constants :
Lorsqu'il est fait référence aux variations du chiffre d'affaires à changes constants, cela signifie que l'impact des variations de taux de change a été exclu. Le terme « à change constant » recouvre la variation résultant de l'application des taux de change de la période précédente sur l'exercice actuel, toutes choses restant égales par ailleurs.




Chiffre d'affaires à périmètre constant :
L'effet des changements de périmètre est corrigé en retraitant les ventes de l'exercice antérieur de la manière suivante :




– en retirant la partie des ventes provenant de l'entité ou des droits acquis pour une période identique à la période pendant laquelle ils ont été détenus sur l'exercice en cours ;




– de même, lorsqu'une entité est cédée, les ventes pour la partie en question sur l'exercice antérieur sont éliminées.




Données organiques :
à périmètre et changes constants




Croissance interne :
la croissance interne recouvre la croissance résultant du développement d'un contrat existant, notamment du fait de la hausse des tarifs et/ou volumes distribués ou traités, des nouveaux contrats, des acquisitions d'actifs affectés à un contrat ou un projet particulier.




Croissance externe :
la croissance externe recouvre les acquisitions intervenues sur l'exercice présent ainsi que celles ayant eu un effet partiel sur l'exercice passé, nettes de cessions, d'entités et/ou d'actifs.




EBIT :
pour Earnings Before Interest and Taxes. Il correspond au chiffre d'affaires net duquel sont déduites les charges d'exploitation (telles que salaires, charges sociales, matières, énergie, études, prestations, services extérieurs, publicité, etc.). Il correspond au résultat d'exploitation pour le Groupe Cegedim.
  EBIT courant :
il correspond à l'EBIT retraité des éléments exceptionnels tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond au résultat d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.




EBITDA :
pour Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. On parle d'EBITDA lorsque les amortissements et réévaluations ne sont pas pris en compte. Le «D» désigne l'amortissement des immobilisations corporelles (telles que bâtiments, machines ou véhicules) alors que le «A» désigne l'amortissement des immobilisations incorporelles (brevets, licences, goodwill).




L'EBITDA est retraité des éléments non-courants tels que les pertes de valeurs sur immobilisations corporelles et incorporelles, les restructurations, etc. Il correspond à l'excédent brut d'exploitation courant pour le Groupe Cegedim.




Endettement Financier Net :
L'Endettement Financier Net représente la dette financière brute (les dettes financières non courantes, courantes, les concours bancaires, le retraitement de la dette au coût amorti et les intérêts courus sur emprunts) nette de la trésorerie et équivalents de trésorerie et hors réévaluation des dérivés de couverture de la dette.




Free cash flow :
le Free cash flow correspond au cash généré, net de la partie cash des éléments suivants : (i) variation du besoin en fonds de roulement opérationnel, (ii) opérations sur capitaux propres (variations de capital, dividendes versés et reçus), (iii) investissements nets de cessions, (iv) intérêts financiers nets versés et (v) impôts versés.




Marge opérationnelle :
est définie comme étant le ratio EBIT/chiffre d'affaires.




Marge opérationnelle courante :
est définie comme étant le ratio EBIT courant/chiffre d'affaires.




Trésorerie nette :
est définie comme étant le montant de la trésorerie et équivalents de trésorerie moins le montant des découverts bancaires.




 

Glossaire




A propos de Cegedim :




Fondée en 1969, Cegedim est une entreprise innovante de technologies et de services spécialisée dans la gestion des flux numériques de l'écosystème santé et BtoB, ainsi que dans la conception de logiciels métier destinés aux professionnels de santé et de l'assurance. Cegedim compte plus de 4 000 collaborateurs dans 11 pays et a réalisé un chiffre d'affaires de 426 millions d'euros en 2015.


Cegedim SA est cotée en bourse à Paris (EURONEXT : CGM).


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Source: Cegedim SA via GlobeNewswire

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